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　　国泰君安发布磋商陈诉称，DeepSeek蒸馏小模子相沿腹地化部署，对硬件条款较高，高性能的AI PC 具备硬件上风，AI PC永久浸透是势必趋势。永久看，高性能、低老本的模子将催化AI讹诈开云体育(中国)官方网站，处理AI PC讹诈场景匮乏的问题。联念念（00992）手脚AIPC龙头充分受益，积极接入DeepSeek。国泰君安示意看好AI PC加快浸透为联念念带来估值莳植，给以联念念集团 FY 2025 策画价 16.0港币，保管增执评级。

　　国泰君安主要不雅点如下：

　　DeepSeek蒸馏小模子相沿腹地化部署，对硬件条款较高，高性能的AI PC 具备硬件上风，AIPC永久浸透是势必趋势。DeepSeek 的蒸馏小模子施展出色，鞭策模子在 PC腹地化部署，为用户提供了更高的活泼性和更强的诡秘保护，适用于对数据安全和推理延伸有较高条款的场景。而腹地部署 DeepSeek 对内存和 GPU 有一定条款，以DeepSeek 7B 模子为例，仅推敲模子权重，FP16 和 INT8 精度下辩认需要约 14GB/7GB内存，若推敲到推理流程中的出奇输入输出缓存，则需要更高的内存。AI PC 在 GPU、内存、散热等硬件方面具备上风，因此在腹地部署 DeepSeek

　　情形下具备更强的可行性与推理收尾，在 AI 转向端侧的产业趋势下，AI PC 将永久浸透。

　　永久看，高性能、低老本的模子将催化AI讹诈，处理AI PC讹诈场景匮乏的问题。刻下用户对 AI PC换机意愿不彊的主要原因是 AI PC 穷乏杀手级讹诈场景。DeepSeek 完毕高性能模子的大幅降本，有望催化 AI 讹诈落地，完毕各类垂类场景讹诈，进而丰富AI PC 的使用场景、鞭策换机。以联念念、沐曦 GPU 发布的一体机处理决策为例，推行编程缔造场景中，基于 DeepSeek的代码生得手能完毕35%及以上禁受率。

　　联念念手脚AI PC龙头充分受益，积极接入DeepSeek。笔据 IDC，2024年联念念 PC 出货 6180万台，同比增速 4.7%高于大盘的 1.0%，市占率 23.5%稳居第一，手脚 PC 龙头将充分受益 AI PC 换机加快趋势。联念念文书个东说念主智能体小天接入DeepSeek，用户可在联念念 AI PC 系列居品上平直使用，以联念念 YOGA Air 15 Aura AI元启版为例，用户不错一键叫醒个东说念主智能体“联念念小天”，在 AI Space 中点击DeepSeek 即可使用，后续会与 DeepSeek探索更多垂直场景的和解。

　　风险领导：AI PC 破费者接受度不足预期；AI 端侧部署进展不足预期；破费电子复苏不足预期。

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背负裁剪：史丽君 开云体育(中国)官方网站